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OpenAI預(yù)計2026年最多虧損140億美元 2029年扭虧為盈

時間:2024-10-10 21:54:19
  • 來源:網(wǎng)易科技
  • 作者:網(wǎng)易科技
  • 編輯:豆角

人工智能公司OpenAI的新投資者已經(jīng)踏上了一段充滿挑戰(zhàn)且耗資巨大的征程。據(jù)該公司預(yù)測,要到2029年才能實現(xiàn)盈利,屆時收入有望達到1000億美元。

OpenAI預(yù)計2026年最多虧損140億美元 2029年扭虧為盈

通過深入分析OpenAI財務(wù)文件,邁向盈利的過程中,該公司到2026年的累計虧損可能會攀升至140億美元,幾乎是今年預(yù)期虧損的三倍。值得注意的是,這一估算尚未計入股票薪酬,而股票薪酬是OpenAI最大支出之一,盡管并非以現(xiàn)金形式支付。

此外,文件還揭示了一個關(guān)鍵點:OpenAI向投資者所強調(diào)的盈利指標(biāo)并未涵蓋一些重要支出,例如每年用于訓(xùn)練大語言模型的巨額費用。OpenAI預(yù)計,按照這一標(biāo)準(zhǔn),將在2026年實現(xiàn)盈利。就在上周,該公司成功完成了一輪66億美元的融資,估值達到1570億美元。

這些財務(wù)報表和預(yù)測文件披露了大量關(guān)于OpenAI的信息,可能會影響外界對公司未來財務(wù)前景的看法。

— OpenAI的資金消耗速度似乎遠低于早先的預(yù)期。今年上半年,該公司僅支出了約3.4億美元,而融資之前其資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金余額約為10億美元。但文件顯示,OpenAI未來幾年的資金消耗速度可能會顯著加快。

— OpenAI的現(xiàn)金流與利潤之間存在顯著差距,反映出公司在不同財務(wù)報表中處理股票薪酬、云計算積分等關(guān)鍵支出的會計標(biāo)準(zhǔn)存在差異?;谶@些差異,OpenAI計算出今年上半年的凈虧損額達30億美元。

— OpenAI預(yù)計,到2030年,總支出將超過2000億美元,且不計入股票薪酬成本。其中每年用于訓(xùn)練或運行模型的支出將占60%至80%。

— 對這些文件的深入分析顯示,OpenAI預(yù)計在2023年至2028年間(不包括股票薪酬)的總虧損將達440億美元。同時,公司預(yù)計到2029年將實現(xiàn)140億美元的盈利。

— 今年上半年,OpenAI的股票薪酬總額達15億美元,幾乎相當(dāng)于公司同期的營收。

— 文件還顯示,微軟從OpenAI收入中提取的分成高達20%,這一比例比之前預(yù)想的要高。

OpenAI預(yù)計2026年最多虧損140億美元 2029年扭虧為盈

OpenAI預(yù)測,未來幾年內(nèi),模型訓(xùn)練的計算成本將急劇攀升,預(yù)計到2026年每年將達到95億美元。這一估算尚未包含大語言模型訓(xùn)練前期的攤銷成本,根據(jù)公司財務(wù)文件,這些前期攤銷將在未來幾年逐步分?jǐn)偅A(yù)計2026年超過50億美元,而本年度預(yù)計為10億美元。

值得注意的是,OpenAI的部分計算成本并非直接以現(xiàn)金支付。作為去年100億美元投資的一部分,微軟為OpenAI提供了云計算積分。據(jù)相關(guān)文件及知情人士透露,今年上半年,OpenAI已記錄了由微軟承擔(dān)的約5億美元的數(shù)據(jù)中心租賃費用。

然而,關(guān)于OpenAI剩余的云計算積分?jǐn)?shù)量,目前尚無法確定。若OpenAI如預(yù)測般增加計算支出,其很可能需要動用更多自有資金。據(jù)悉,OpenAI正在探討通過借款方式加速數(shù)據(jù)中心的建設(shè),以降低對微軟的依賴。

OpenAI也可能選擇減少計算支出。例如,若即將推出的模型因競爭對手難以迅速趕超而表現(xiàn)出更強的持久性和競爭力,或未來技術(shù)突破使訓(xùn)練成本降低,都可能減輕其現(xiàn)金壓力。

如果OpenAI的明星產(chǎn)品ChatGPT能夠持續(xù)實現(xiàn)預(yù)期增長,且公司能從新產(chǎn)品中獲取收入,投資者或許會對這筆支出持寬容態(tài)度。預(yù)計到2029年,即OpenAI盈利十周年,其收入規(guī)模有望與英偉達和特斯拉在過去12個月內(nèi)的收入相當(dāng)。

基于這種樂觀預(yù)期,OpenAI上周成功從軟銀、富達、MGX等新投資者,以及Thrive Capital、Khosla Ventures、Tiger Global Management等現(xiàn)有投資者處籌集了66億美元。

ChatGPT銷售仍是主要收入來源

OpenAI相信,在未來幾年內(nèi),ChatGPT將持續(xù)成為其主要收入來源,遠超通過應(yīng)用程序編程接口(API)向開發(fā)者銷售AI模型的收益。據(jù)公司預(yù)測,截至2025年底,新產(chǎn)品的銷售額將超過API收入,達到近20億美元。

盡管這些新產(chǎn)品具體形態(tài)尚不明朗,但據(jù)知情人士透露,OpenAI正在研發(fā)能用個人電腦處理復(fù)雜任務(wù)的智能體和研究助理等產(chǎn)品。此外,OpenAI還曾探討過以更高價格推出其最先進技術(shù)的訂閱服務(wù)。其他尚未全面推向市場的產(chǎn)品還包括Sora視頻生成器,這一產(chǎn)品被視為谷歌搜索的直接競爭對手,以及專為機器人開發(fā)者設(shè)計的軟件。

相比之下,OpenAI預(yù)計其API銷售的增長將顯著放緩。盡管具體原因尚不清楚,但在這一領(lǐng)域,OpenAI面臨來自Anthropic、微軟和谷歌等強勁競爭對手的挑戰(zhàn)。

這些預(yù)測基于一個核心假設(shè):盡管競爭加劇和人才流失,OpenAI將在AI研發(fā)領(lǐng)域保持領(lǐng)先。

毛利潤率有望大幅改善

OpenAI預(yù)計,今年的毛利潤率將達到約41%,這一指標(biāo)反映了公司業(yè)務(wù)直接成本占收入的比例。相比之下,云軟件初創(chuàng)公司通常的毛利潤率在65%至70%之間,而OpenAI的這一比例顯然較低。造成這種差異的主要原因是OpenAI運行現(xiàn)有模型所需的運行計算帶來的高昂成本,預(yù)計今年這部分成本將占37億美元預(yù)期收入中的18億美元。

目前,OpenAI的直接成本已超過Uber上市前三年的水平。然而,OpenAI表示,由于收入增長快于計算成本支出的增速,其商業(yè)模式將逐步改善。具體而言,明年的毛利潤率預(yù)計提升至49%,而到2028年,預(yù)計進一步提升至67%。

為了說明這一改善趨勢,OpenAI支持者Altimeter Capital最近發(fā)布了一系列幻燈片?;脽羝@示,從2023年3月到2024年8月,OpenAI向開發(fā)者收取的GPT-4使用費用下降了89%。Altimeter引用OpenAI的數(shù)據(jù)指出,這一顯著的降價趨勢預(yù)示著未來商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。Altimeter合伙人賈明·鮑爾(Jamin Ball)在今年9月的一篇文章中寫道:“現(xiàn)在看似不可行的商業(yè)模式在未來可能變得有意義。”

員工人數(shù)增加,數(shù)據(jù)支出減少

在OpenAI的運營支出中,最大的部分是員工薪酬。據(jù)預(yù)測,今年薪酬支出將達到約7億美元,這一數(shù)字尚未包含股票薪酬。而隨著OpenAI計劃明年擴大員工基數(shù),這一支出預(yù)計幾乎翻倍,達到20億美元。不過,預(yù)計在此之后,員工成本的增長速度將有所放緩。

除了員工薪酬,OpenAI還預(yù)測另一重要的運營費用——數(shù)據(jù)成本將在今年達到約5億美元。但隨著未來幾年對訓(xùn)練模型所需數(shù)據(jù)的需求減少,這一費用預(yù)計將逐漸降低至2億美元左右。今年,為了獲取訓(xùn)練數(shù)據(jù),OpenAI已與多家媒體公司達成了授權(quán)協(xié)議。

值得注意的是,OpenAI的預(yù)測還顯示,該公司并不打算通過大幅增加銷售和營銷支出來增加收入。相反,預(yù)計銷售和營銷支出將僅占收入的5%至7%,這一比例遠低于Netflix和Spotify等其他受歡迎的消費者訂閱業(yè)務(wù)在這方面的投入。

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